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2015年LP发展趋势回顾

发表于 : 2016年04月19日


2015年LP发展趋势回顾


社保基金逐步参与私募股权市场


截至 2014 年,社保基金股权投资基金收益为 13.34亿元,年均复合增长率为 248% ; 同期社保基金的总收入年均复合增长率为 145%


保险资金:政策驱动下参与度提升


2012年以来,监管部门持续推动保险资金运用的市场化改革,不仅放宽了保险资金的投资范围,同时赋予保险公司更多的投资自主权。


在此契机下,保险公司加快了对创新产品和新渠道的投资力度,集合资金信托计划、基础设施债权投资计划、股权投资计划等非标产品在保险资金的配置比例快速提升。


政府引导基金强势参与


政府引导基金参与的四大形式:阶段参与、投资保障、跟进投资、风险补助,其中阶段参股是主要运作模式。


2016年私募股权的发展机遇


全球经济环境与资本市场


标普500 指数2015年全年下跌0.7%。


H 股指数的市盈率约6.7倍(2015年9月末),与过去5年(约9.1倍)和过去10年(约12.8倍)的平均相比处于低位,甚至低于2008年金融危机时的水平,反映了市场对中国经济前景的担忧,其中还包括人民币进一步贬值的可能性。



美国资本市场,IPO融资大幅减少,高科技、医疗、能源IPO金额占比高。


香港资本市场,股票发行融资创新高,IPO融资额再拔世界头筹。


政策变化


资本市场加速改革,退出渠道变得宽广


注册制加速落地;
多层次股权融资市场:新三板、战略新兴板等;
并购重组更加市场化。

同时,对私募股权投资机构监管趋严:

2015年11月底,私募基金行业自律政策密集发布;
叫停PE机构挂牌新三板,北京工商总局暂停PE注册、证监会对27家私募基金管理人采取行政监管措施。


市场热点和机会:产业并购


并购数量和规模逐年上升,传统行业仍占主流地位,IT行业异军突起。


市场热点和机会:中概股回归潮


通过市盈率对比可知,大部分行业在A股都是存在溢价的,参与中概股回归存在估值套利。


截至2015年11月,宣布收到私有化要约的中概股共33家,超过了过往5年的总和。



母基金加速发展


随着国内PE基金的蓬勃发展,PE-FOF因分散风险、灵活配置等特征,也逐渐受到投资机构的关注。


2003年第一只外资PE-FOF成立以来,PE-FOF的募集数量平稳发展,年复合增速38.1%。而2015年,迎来了PE-FOF募集的大爆发,2015年完成募集的PE-FOF同比增长300%。

合格投资者认定

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定:“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式,向不特定对象宣传推介。”

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